金融大鱷沃爾特，有其體育投資生意經(jīng)。
文|榮智慧
體育大生意特約作者
NBA洛杉磯湖人隊要換新老板，估值至少100億美元，即將創(chuàng )下世界紀錄。3月時(shí)，波士頓凱爾特人隊計劃出售，估值才61億美元。
賣(mài)家是巴斯家族的話(huà)事人珍妮·巴斯。正如絕大多數“二代”都逃不掉“變賣(mài)祖產(chǎn)”的命運，珍妮·巴斯先放手為敬，但未來(lái)幾年依然會(huì )掌控湖人管理層。
買(mǎi)家是金融大亨馬克·沃爾特，收購體育資產(chǎn)頗有心得。沃爾特在2012年“一戰成名”——砸下21.5億美元收購MLB弱旅洛杉磯道奇隊，苦心經(jīng)營(yíng)。道奇隊兩度奪得MLB總冠軍，2025年估值54億美元。
沃爾特經(jīng)營(yíng)道奇隊，最大的成功經(jīng)驗就是敢于花錢(qián)。2023年，他用10年7億美元的天價(jià)合同簽下日本球星大谷翔平。這筆交易甚至在中文輿論場(chǎng)構造出大谷翔平是否“亞洲體育GOAT”的話(huà)題。
新老板入主，湖人隊球迷舉手相慶，“可等來(lái)一個(gè)有錢(qián)人”：這位有錢(qián)人有望帶領(lǐng)湖人隊沖擊NBA總冠軍，讓詹姆斯和東契奇身邊再添幾位星光熠熠的球員。
從此，大洛杉磯硝煙再起。而有錢(qián)人的“生意經(jīng)”，從來(lái)不簡(jiǎn)單。
百億美元，湖人易主
美國東部時(shí)間6月18日，美國知名籃球記者沙姆斯·查拉尼亞爆料，巴斯家族有意以約100億美元估值，將洛杉磯湖人隊的多數股權出售給馬克·沃爾特。這筆交易一旦達成，將創(chuàng )造有史以來(lái)美國職業(yè)體育股權出售的最高價(jià)格紀錄。巴斯家族可能保留略高于15%的股權，珍妮·巴斯將在未來(lái)幾年繼續管理球隊。
46年來(lái)，湖人隊屢創(chuàng )輝煌：17個(gè)NBA總冠軍，僅次于波士頓凱爾特人隊。從威爾特·張伯倫、“魔術(shù)師”約翰遜、阿卜杜勒·賈巴爾、沙奎爾·奧尼爾、科比·布萊恩特，到勒布朗·詹姆斯和盧卡·東契奇，湖人隊已成江湖傳奇。
1979年，杰里·巴斯花了6750萬(wàn)美元買(mǎi)下湖人隊，其中還“打包”了洛杉磯國王隊和論壇隊。2013年，杰里·巴斯去世，湖人隊的所有權進(jìn)入了6個(gè)子女名下的信托。宮斗不斷，官司打了一輪又一輪，最后珍妮·巴斯掌握控制權，把擔任執行副總裁的兄弟吉姆·巴斯趕出門(mén)。
珍妮·巴斯出售球隊，不可避免地受“祖產(chǎn)分割”等復雜因素影響。而且，NBA球隊的老板心知運營(yíng)球隊是“虧本買(mǎi)賣(mài)”。NBA的收入分成制度，一般球員和老板五五分，而老板那一半里，要支付非球員員工的工資、體育場(chǎng)館租賃費等費用，剩下的才是老板的利潤?？傊?，贏(yíng)球虧本也很正常。
珍妮·巴斯觀(guān)賽道奇隊賽事
過(guò)去數年，湖人隊很“摳門(mén)”：無(wú)論是教練工資、高管工資、醫療服務(wù)、第二輪選秀權還是其他運營(yíng)業(yè)務(wù)，投入都不算大。只有2024—2025賽季東契奇的加盟，讓湖人隊不得不掏出“頂薪合同”。
在珍妮·巴斯的周?chē)?，出售球隊者不乏其人。馬克·庫班在2023年以35億美元價(jià)格賣(mài)掉達拉斯獨行俠隊多數股權，維克·格魯斯貝克在今年3月同意以61億美元賣(mài)掉波士頓凱爾特人多數股權。
“魔術(shù)師”約翰遜也推波助瀾。
作為13年職業(yè)生涯全部奉獻給湖人隊的“老湖人”，他3次當選NBA最有價(jià)值球員、3次當選NBA總決賽最有價(jià)值球員、12次入選全明星陣容，帶領(lǐng)湖人隊五度奪得NBA總冠軍。如今約翰遜不再以“防治艾滋病”的公益身份示人，而是一位成功企業(yè)家。2012年，他與馬克·沃爾特、斯坦·卡斯騰等人組建“古根海姆棒球管理集團”，花21.5億美元“天價(jià)”買(mǎi)下洛杉磯道奇隊。
約翰遜和珍妮·巴斯素來(lái)交好，吉姆·巴斯前腳剛走，珍妮·巴斯就派約翰遜接任。經(jīng)過(guò)他的“牽線(xiàn)”，馬克·沃爾特和合伙人托德·伯利于2021年就已入股湖人隊，拿下27%的股份，并擁有“優(yōu)先談判權”。當時(shí)球隊估值只有50億美元。
馬克·沃爾特是NBA球隊老板眼里最合適的買(mǎi)家之一：懂行，不至于糟蹋了“父輩心血”。由于道奇隊“逆天改命”的成功太過(guò)耀眼，以至于不少MLB球員都眼紅道奇隊的同行“找到了天堂”。
有球迷在論壇上引用曼城主教練佩普·瓜迪奧拉的名言，來(lái)證明湖人隊賣(mài)給“鈔能力”金融家前途大好：“我需要那個(gè)，我們需要那個(gè)?！?/p>
有錢(qián)人的生意經(jīng)
馬克·沃爾特背后是古根海姆家族。這是個(gè)猶太家族，20世紀在北美和南美靠采礦起家。一戰后，家族成員“洗手上岸”，開(kāi)始投資藝術(shù)、航空、醫學(xué)和文化。
沒(méi)人知道沃爾特是如何進(jìn)入古根海姆家族視線(xiàn)的。1996年，沃爾特在芝加哥創(chuàng )立了房地產(chǎn)公司“自由互惠公司”。2000年，機會(huì )忽然來(lái)了。古根海姆家族繼承人之一彼得·勞森-約翰遜二世成立的古根海姆合伙公司，做金融服務(wù)，找沃爾特擔任CEO，他從中結識了未來(lái)的合伙人托德·伯利。
彼得·勞森-約翰遜二世是典型“世家子弟”，出了一本回憶錄《成長(cháng)中的古根海姆》，記敘祖父、表弟創(chuàng )立古根海姆藝術(shù)館、網(wǎng)羅世界頂級藝術(shù)收藏品的事跡，還回憶了自己年輕時(shí)的采礦生涯。書(shū)的封面，毫無(wú)疑問(wèn)也是“貴族”最?lèi)?ài)的祖先肖像畫(huà)。
加入古根海姆合伙公司，沃爾特就開(kāi)始了保險生意。他的“自由互惠公司”也成為古根海姆合伙公司的子公司，轉行搞投資、賣(mài)保險。保險越做越大，公司也互相“嵌套”——他在2012年成立了TWG全球股份公司，自己擁有21%股份。TWG旗下還有Group 1001，后者旗下還有多家保險公司。
保險生意又是怎么與體育生意掛上鉤的呢？
據沃爾特合作多年的托德·伯利透露，銷(xiāo)售年金的保險公司特別需要高流轉的現金流。年金保險和人壽保險正相反，人壽保險保的是“人沒(méi)了，錢(qián)沒(méi)了”，而年金保險保的是“人活著(zhù)，錢(qián)沒(méi)了”。
像沃爾特做的年金產(chǎn)品，通常是投保人預付一筆現金，然后保險公司一般在其退休后、每年固定返還一筆錢(qián)給投保人。這個(gè)周期很長(cháng)，比如投保人距離退休可能還有好幾十年。所以，這類(lèi)保險公司必須保證自己能存在好幾十年，還能按時(shí)付費——用術(shù)語(yǔ)說(shuō)，就是“長(cháng)期財務(wù)穩定”“手里有能支付的現金”。
因此，保險公司喜歡投資高現金流的公司，源源不斷的現金可以保障保險產(chǎn)品的兌付。沃倫·巴菲特旗下的保險公司也用同樣的辦法，但是不靠球隊，靠的是卡車(chē)加油站、番茄醬店鋪等“普通業(yè)務(wù)”。
古根海姆投資公司
圖：古根海姆公司官網(wǎng)
沃爾特的大膽就在于，十幾年前就認定買(mǎi)球隊是筆好生意。當然他也可能受到了中東國家的啟發(fā)，畢竟阿聯(lián)酋阿布扎比財團收購英超球隊曼城、卡塔爾拿下巴黎圣日耳曼足球俱樂(lè )部7成股份都比沃爾特買(mǎi)道奇隊早了一些——只是土豪未必在意收益罷了。
2011年，前老板弗蘭克·麥考特卷走上億美元的收入，任由道奇隊申請破產(chǎn)。2012年，沃爾特和“魔術(shù)師”約翰遜等人組建古根海姆棒球管理公司，花市場(chǎng)預測的兩倍價(jià)格——21.5億美元收購道奇隊。
當時(shí)業(yè)界普遍認為，體育特許經(jīng)營(yíng)權、或者說(shuō)球隊屬于風(fēng)險較高的資產(chǎn)。高風(fēng)險資產(chǎn)不一定給保險公司帶來(lái)豐厚現金，還可能把保險公司拖下水。
但是道奇隊出奇爭氣。第二年就拿到了更高的電視轉播費，并在高管團隊領(lǐng)導下成為棒球界“最具競爭力的球隊”，2020和2024年奪取總冠軍。收入高了，工資也高了，球員合同金額連年高漲，2023年更是創(chuàng )下11.45億美元的合同“紀錄”，吸引更多球星加盟。
球隊火了，反過(guò)來(lái)又給保險公司打廣告。
只要有沃爾特的球隊在，現場(chǎng)就能看到沃爾特的保險品牌。
關(guān)鍵是，沃爾特擁有的可不止一家道奇隊。他投資的對象還有一大堆車(chē)隊，如凱迪拉克一級方程式車(chē)隊、Andretti Global等；WNBA的洛杉磯火花隊；北美頂級職業(yè)女子冰球聯(lián)賽——職業(yè)女子冰球聯(lián)盟；英超俱樂(lè )部切爾西、法甲俱樂(lè )部RC斯特拉斯堡。他也贊助過(guò)2018—2019PSA世界壁球錦標賽，發(fā)出了歷史上最大的贏(yíng)家獎金100萬(wàn)美元?，F在，“沃氏體育”版圖上又將增加NBA湖人隊。
當然，并不能說(shuō)沃爾特的生意經(jīng)萬(wàn)無(wú)一失。據不少公開(kāi)調查顯示，沃爾特的保險產(chǎn)品和其他絕大多數金融產(chǎn)品一樣，都是一個(gè)套一個(gè)、包裝精美的“套娃”，肯定算不上優(yōu)質(zhì)，但一時(shí)也還沒(méi)到“爆雷”的時(shí)候。
古根海姆合伙公司雇傭的高管都是摩根大通、阿波羅全球管理、高盛、雅虎出來(lái)的老金融人，應該有能力為“不爆雷”貢獻力量。
湖人模仿道奇？
沃爾特肯定要讓湖人出成績(jì)。湖人隊本來(lái)實(shí)力也強，只要能按“該有的樣子花錢(qián)”，也不愁教練組、醫療組和球員的檔次“更上一層樓”。
即使NBA和MLB制度完全不同，沃爾特管理道奇隊大概有四條經(jīng)驗，沒(méi)準可以套用到湖人隊身上。
首先，是雇用最優(yōu)秀的人才。
沃爾特組建的道奇隊團隊，包括前亞特蘭大勇士隊的高管斯坦·卡斯騰和前湖人球星“魔術(shù)師”約翰遜，這個(gè)頂層團隊已經(jīng)相當內行。此外，沃爾特還聘請前坦帕灣光芒隊的安德魯·弗里德曼擔任運營(yíng)總裁。
弗里德曼又懂金融數據分析，又懂市場(chǎng)，能在預算內靈活調動(dòng)一切資源，保質(zhì)保量完成任務(wù)，就像電影《點(diǎn)球成金》里的主人公比利·比恩。弗里德曼又找來(lái)一票高素質(zhì)管理者，共同維護、組織道奇隊“不走樣”。
其次，是在數字化管理層面保持領(lǐng)先地位。
弗里德曼也是金融業(yè)出身，給道奇隊帶來(lái)了數據分析的能力。球隊的運營(yíng)建立在概率分析、預測建模、大膽采用新技術(shù)的基礎上，比如道奇隊經(jīng)常使用新技術(shù)采集生物學(xué)、力學(xué)和運動(dòng)機能學(xué)的數據來(lái)識別球員、解鎖球員的潛能。
簽約大谷翔平是沃爾特運營(yíng)道奇的經(jīng)典手筆
其實(shí)不是所有新嘗試都有回報。道奇隊曾開(kāi)辦一個(gè)“替補跑壘員”（Pinch runner）學(xué)院，打算培養成績(jì)不行的盜壘手，但最后也不了了之。但不斷的嘗試可以避免“成功陷阱”和方法僵化，管理者得以不斷突破界限，發(fā)揮創(chuàng )意。
再次，是發(fā)揮財務(wù)實(shí)力。
道奇隊有錢(qián)，可以簽下更多的明星球員。
自沃爾特2013年開(kāi)始管理第一個(gè)完整賽季，道奇隊9次在MLB揭幕戰工資單上排名前二位，一直也沒(méi)低于前五名。雖然NBA有嚴格的控制支出制度，但如果給湖人隊員工打造個(gè)性化的發(fā)展計劃，也有很多財務(wù)激勵的可能。
最后，是老板本人保持低調。
就算領(lǐng)導MLB最成功的球隊，沃爾特本人也沒(méi)上過(guò)頭條新聞。他不會(huì )在社交媒體發(fā)什么驚人之語(yǔ)，也沒(méi)有屢屢向媒體“爆料”的子女。
沃爾特有一套自己的原則。即使弗里德曼功勛顯著(zhù)，但沒(méi)能帶領(lǐng)道奇隊拿下總冠軍，沃爾特還是解雇了他。沃爾特能識人，能用人，但在目標沒(méi)達成的情況下也會(huì )堅持賞罰分明，推動(dòng)球隊走向最終的目標——勝利。
湖人隊需要這樣的老板。
球迷的共識是，如果湖人隊沒(méi)有勒布朗·詹姆斯和安東尼·戴維斯，湖人隊恐怕是過(guò)去10年聯(lián)盟最差的球隊之一?，F在有錢(qián)的老板來(lái)了，是時(shí)候“大干一場(chǎng)”了。
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